长城军工实现4天3板。
8月5日，长城军工再度涨停，股价攀升至42.71元，创下历史新高，市值也首次突破300亿元，达到309.32亿元。拉长时间线来看，自今年5月以来，长城军工股价便持续走高、屡创新高，截至8月5日，年内涨幅已高达263.18%。
股价的暴涨让一众“潜伏”其中的资本赚得盆满钵满。从股东名单来看，除国资控股股东外，公司第二大股东为安徽国海投资发展有限公司（以下简称“国海投资”），持股比例3.47%；第三大股东为安徽金九华国际大酒店有限公司（以下简称“金九华酒店”），持股比例0.59%。
值得关注的是，这两大股东或同属香港“新船王”桂四海家族。
据了解，桂四海出生于安徽桐城，1990年在香港开启创业之路。截至目前，桂四海创立的香港远航集团有限公司（以下简称“香港远航集团”），旗下拥有、经营和管理着一支由30多艘船舶组成的现代化远洋船队，航线覆盖全球各大航区，桂四海也因此被誉为香港“新船王”。
而据公开资料显示，国海投资的唯一出资人为桂冠，此人与香港远航集团创始人桂四海之子同名，且二者均毕业于哈佛大学。此外，金九华酒店由香港远航集团独资设立，其法定代表人张惠峰与桂四海之妻同名。
据统计，若国海投资以及金九华酒店在今年未减持长城军工股份，截至目前，桂四海家族在该公司的“浮盈”将达13.23亿元。
长城军工股价创历史新高
近日，军工板块持续走强，年内涨幅已达34.15%，其中长城军工凭借强势表现，成为板块新龙头。
数据显示，自今年5月起，长城军工股价便开启持续上行，截至8月5日，其股价已攀升至42.71元，年内涨幅高达263.18%。
军工板块近期的强势表现，与多重市场因素相关。中航证券分析指出，当前正值“十四五”规划收官冲刺阶段，叠加八一建军节、“九三”阅兵等重要时间节点，共同推动了军工板块的短期上涨行情。
此外，短线资金对长城军工的热捧，或与该公司存在“重组预期”有关。今年2月，包括长城军工在内的多家“兵装系”上市公司公告称，接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司（以下简称“兵器装备集团”）通知，后者正与其他国资央企集团筹划重组事项。
6月5日，长城军工等“兵装系”上市公司再次公告，接到兵器装备集团新通知：经国务院批准，兵器装备集团将实施分立——其汽车业务将分立为一家独立中央企业，分立后的兵器装备集团股权则作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。
不过，此次重组分立事项主要涉及控股股东层面，与长城军工自身并无直接关联。因此，在后续发布的股价异动公告中，长城军工也多次澄清恒运资本，公司并未筹划涉及自身的重大资产重组、股份发行等事项。
值得一提的是，尽管股价大幅上涨，长城军工的基本面仍承压明显。
数据显示，2021年以来公司营收增速逐年放缓。2021年其营业收入为16.96亿元，同比增长6.96%；2022年营收微增至17.14亿元，同比增速降至1.07%；2023年营收进一步降至16.15亿元，同比下降5.82%；2024年继续下滑至14.30亿元，同比降幅扩大至11.42%。
盈利能力同样持续走弱。2021年公司归母净利润为1.36亿元，2022年、2023年分别降至0.80亿元、0.27亿元，同比降幅达41.40%、66.56%；2024年更是由盈转亏，归母净亏损达3.63亿元。
7月11日，长城军工发布半年度业绩预告，预计2025年上半年归母净利润亏损2500万至2950万元。
对于亏损原因，公司解释称，一方面是所属某子公司本年度部分产品订单尚未落实，导致其营收及利润同比大幅下降；另一方面是公司持续加大研发投入，研发费用同比增长约19%。
桂四海家族或豪赚13亿
随着长城军工股价屡创新高，背后一众股东也获得了不菲的收益。
从股东列表来看，截至2025年一季度末，国资大股东安徽军工集团控股有限公司（以下简称“安徽军工”）持股比例达58.89%，第二大股东为国海投资，持股比例3.47%；第三大股东为金九华酒店，持股比例0.59%。
值得一提的是，长城军工第二大股东及第三大股东或同属于桂四海家族。
具体来看，据企查查以及“九华山远航度假酒店”的微信公众号显示，金九华酒店由香港远航集团独资建立，而据香港远航集团在港股的上市公司远航港口的公告显示，金九华酒店的法定代表人张惠峰与香港远航集团创始人桂四海之妻同名。
国海投资与桂四海家族的关联同样密切。企查查信息显示，国海投资原名为远航集团（安徽）置业有限公司，而其唯一出资人桂冠，其姓名与香港远航集团创始人桂四海之子相同，且两人均毕业于哈佛大学。
此外，桂冠及张惠峰还在香港远航集团及其旗下子公司担任要职。2019年，扬子江船业官微曾发文表示，张惠峰为香港远航集团副董事长，桂冠为香港远航集团董事副总裁。另据公告显示，张惠峰还担任香港远航集团旗下上市公司远航港口的非执行董事，桂冠则担任香港远航集团旗下另一家上市公司布莱克万矿业的执行董事。
入股长城军工让桂四海家族赚的盆满钵满。据长城军工的招股书显示，2012年，安徽军工将其持有的长城军工20%股权在安徽省产权交易中心公开挂牌转让，经过电子竞价方式，国海投资以1.01亿元的价格竞得了该公司4033.60万股，约占IPO后该公司总股本的5.57%。
上市解禁后，国海投资也开始减持长城军工股权。据减持公告显示，2019年，国海投资共减持86.38万股，约占总股本的0.12%，减持总金额约为1349.00万元。
2020年，国海投资再次减持长城军工661.41万股，约占总股本的0.91%，减持金额约为9252.20万元，持股比例降至4.54%。
2022年第三季度，国海投资再次减持长城军工774.31万股，以当季平均价15.87元/股计算，减持金额约为1.23亿元，持股比例降至3.47%。
截至2025年一季度末，国海投资还持有长城军工3.47%股权，若此后没有减持，当前桂冠投资长城军工的“浮盈”将达12.01亿元。
此外，在2022年第三季度，金九华酒店首次进入长城军工的前十大股东行列，共持股430.00万股，约占总股本的0.59%。以长城军工当季度末的收盘价计算，该公司的持股市值约为6123.20万元。
截至2025年一季度末，金九华酒店仍持有长城军工430.00万股。若此后没有减持，当前九华国际酒店的“浮盈”将达1.22亿元。
因此，据统计，在长城军工上香港远航集团的桂四海家族浮盈将达13.23亿元。
香港“新船王”的资本版图
据了解，桂四海出生于安徽桐城，从安徽大学毕业后，桂四海被分配到天津远洋公司成为一名海员。直到1990年，桂四海离开了原来的船运公司，开始在香港创业。
2007年时，桂四海旗下船队运力已接近200万吨，规模跃居香港三大船东之列。目前，其创立的香港远航集团，旗下拥有、经营和管理着一支由30多艘船舶组成、总运力达500万载重吨的现代化远洋船队，航线覆盖全球各大航区，桂四海也因此被誉为香港“新船王”。
在香港航运界站稳脚跟后，桂四海选择回乡创业，创立池州港远航控股集团有限公司。该公司拥有江口、牛头山两大港区及港口物流园区，是池州市最大的公用港口和中心港区，亦是安徽省长江五大港口之一。2018年，他成功推动该公司以“远航港口”为主体在香港上市。
除航运主业外，桂四海家族还实际控制港股上市公司布莱克万矿业。据官网信息，该公司在中国香港和澳大利亚两地上市，在西澳大利亚皮尔巴拉核心产矿区拥有马里拉纳、奥弗弥亚两个主要铁矿项目及其他矿区，目前在该地区拥有标准铁矿资源19.2亿吨。
此外，桂冠实际控制的国海投资也积极开展对外投资。企查查显示，2019年国海投资参与安徽安粮控股股份有限公司A轮投资，持股比例达27.19%；2022年又现身三星财产保险（中国）有限公司A轮融资，持股约4%。
除直接投资外，国海投资还频繁以LP身份参与私募基金投资。据统计，其当前参与的私募基金已超20只，间接投资企业包括米哈游、威马智慧出行、博雅辑因、飞骧科技等知名企业。
值得一提的是，其中3只私募基金均投向广东丰行智图科技有限公司（简称“丰行智图”），间接持股比例约2.62%。据悉，丰行智图是顺丰集团内部孵化的地图领域科技公司，自2018年12月起独立运营，主要研发“能被数字化和AI系统解读的地图”。
总的来看恒运资本，这个以“船王”为标签的家族，正借助多元化运作在资本市场上扩张版图。
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